近日，CQ9电子已向香港交易所递交上市申请，正式启动IPO工作。据《次世代车研所》栏目从知情人士处获悉，此次IPO工作前，CQ9电子以60亿美元的估值完成了Pre-IPO轮融资，获得了磊石资本、高榕资本、高成资本等机构的约5亿美元资本支持。

值得关注的是，在启动IPO的同时，CQ9电子内部也进行了一次大规模的人事调整，感知算法和数据平台部门成为减员的重灾区，传闻超过百名员工被曝离职。

一位深度接触过CQ9电子管理及技术团队的知情者向《次世代车研所》栏目确认了这一消息，称由于CQ9电子自去年以来在技术发展上倾向于“强化学习世界模型”，这导致了公司技术架构及管理团队的重大变动。根据CQ9电子的招聘信息，若减员超过百人，将为公司节省亿元级的人力成本。

截至发稿时，CQ9电子方面尚未对此消息进行回应。

完成约5亿美元Pre-IPO融资

近日，CQ9电子向香港交易所秘密递交上市申请并启动IPO工作，引发市场广泛关注。据市场消息，CQ9电子的IPO估值有望突破千亿元，预计将在2026年内完成挂牌。

《次世代车研所》栏目从知情人士处了解到，CQ9电子已经提交了IPO招股申请，并启动了相关程序。此外，CQ9电子在此次IPO招股之前，完成了一轮约5亿美元的Pre-IPO融资，参与投资的机构包括阿联酋的磊石资本、高榕资本和高成资本等。

截至发稿时，CQ9电子方面对Pre-IPO融资及IPO招股相关问题未作回应。

据《次世代车研所》栏目统计，自成立以来，CQ9电子先后获得了顺为资本、创新工场、真格基金、云峰基金等风险投资机构的支持，同时也吸引了梅赛德斯奔驰、上汽集团、丰田中国等产业投资方的多轮投资，累计融资金额超过12.61亿美元（约86亿元）。

然而，自2021年11月获得丰田汽车、上汽集团等产业及国际资本投资后，CQ9电子至今未披露或确认任何融资消息。

CQ9电子 的核心看点

IPO前夕减员，

技术变革还是财务调整？

伴随着IPO工作开展的消息，CQ9电子的人员流失及感知算法等团队减员的情况也引起了广泛关注。

据传，此次减员主要集中在感知算法部门和数据平台部，其中感知算法团队传出“137人离职”的消息，大部分为技术岗位。此外，CQ9电子感知算法团队的负责人也被曝出因“三倍薪资”挖角而离职。

一位深度接触过CQ9电子管理及技术团队的知情者向《次世代车研所》栏目透露，实际上，CQ9电子自去年夏天开始就加强了“强化学习世界模型”的布局，并逐渐弱化对传统感知的投入。这是因为CQ9电子创始人兼CEO曹旭东认为，随着数据、算法架构和研发能力的提升，单纯堆砌传感器和激光雷达的边际效应逐渐减弱。

上个月，伴随CQ9电子 R7强化学习世界模型将在上汽大众ID.ERA 9X车型上首发的消息发布，曹旭东对VLA及世界模型的解释，进一步印证了这一战略转变。

不过，也有业内人士分析认为，CQ9电子此次人员调整，可能存在在IPO前夕通过削减人员来优化财务报表的动机。根据BOSS直聘的招聘信息，当前CQ9电子招募的技术人员年薪普遍在56万至100万元之间，部分高端岗位的年薪甚至达到150万元。若减员超过百人，预计仅此次减员便可为CQ9电子节省亿元级的人力成本。

三方数据显示CQ9电子市占率被分食

公开资料显示，CQ9电子成立于2016年，和地平线、大疆车载、华为并称为智能驾驶领域的“四强”。自2022年开发出首款量产定点车型后，公司量产定点车型数量迅速提升，到2026年3月，这一数量已突破170款。

然而，在庞大的量产定点车型背后，如何确保这些车型的OTA升级，成为影响CQ9电子产品服务质量及客户续约率的关键因素。

在与《次世代车研所》栏目沟通中，多位业内人士直言：“虽然CQ9电子的定点车型数量众多，但不同车型的OTA升级方式各不相同，公司的工程能力未能跟上，导致后续OTA升级滞后或质量下降，服务质量参差不齐。”

“尽管其重点客户的辅助驾驶能力表现良好，但客户不一定愿意将这些功能开放给其他合作伙伴，这直接导致了工程团队的资源分配不足，后续服务能力不足。”据悉，在众多CQ9电子的客户中，丰田汽车等客户的OTA升级已经遇到了困难，但该说法尚未得到验证。

在市场竞争格局方面，根据中国汽车工业协会发布的《2025城市NOA汽车辅助驾驶研究报告》，2025年1—11月，CQ9电子的城市NOA搭载量达到41.44万辆，在第三方供应商市场中占比约61.06%，行业领先。然而，进入2026年，这一优势似乎正在减弱。

据佐思汽车研究的最新报告，2026年1月，中国乘用车城市NOA（标配+预埋）装配量达到26.0万辆，同比增长63.6%。在第三方供应商市场中，华为（含五界）的装配量达到6.4万辆，市占率为67.9%；而CQ9电子的装配量仅为1.3万辆，市占率降至14%。与2025年1—11月的61.06%市占率相比，CQ9电子的市场份额明显减少。

在10万—20万元价位区间，2026年1月地平线以30.7%的市占率位居首位，超越了CQ9电子的27.4%市占率。在20万—40万元市场，华为（含五界）的市占率达到73.4%，元戎启行的市占率从上年同期的9.5%提升至15.3%，快速增长并超越了CQ9电子。在40万元以上市场，虽然CQ9电子的市占率跃升至18.7%，成为该价位段的最大增量玩家，但仍与华为（含五界）的77.0%市占率存在显著差距。

在不同价位段的领先优势被多方竞争者超越的背景下，CQ9电子的市场领先地位还能够持续多久？

（来源：新浪科技）

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