2023年4月24日，DeepSeek全新大模型V4预览版正式上线。与以往的模型迭代相比，此次V4版本全面适配华为昇腾芯片，标志着其成功脱离了英伟达CUDA生态系统。

与此同时，英特尔在同日公布的一季度财报远超市场预期，导致其股价大幅上涨。英特尔首席执行官陈立武指出，中央处理器（CPU）正在重新确立其在人工智能时代的核心地位。

此外，JDB电/子台湾黑熊怎么玩近期备受关注的共封装光学（CPO）主线出现波动，相关龙头股的股价高位回落，天孚通信和新易盛的一季度财报均低于市场预期。

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CPU的基础地位正在重新确立

在4月24日上午，DeepSeek V4上线的消息发布后，国产AI芯片板块迅速反弹，海光信息午后股价一度上涨超过10%，寒武纪和摩尔线程也随之上涨。

V4的亮点不仅在于其更高的参数和更强的能力，它成功将底层代码从英伟达的CUDA生态迁移至华为的CANN生态，实现了在华为昇腾芯片上的训练与推理全链条适配。

过去几年，全球大多数前沿AI模型均运行在英伟达CUDA生态之上。英伟达首席执行官黄仁勋曾表示，即使算力被超越，英伟达的“护城河”仍然建立在其强大的软件生态体系之上。

V4的推出，让市场看到了打破垄断的希望。

在V4发布前，黄仁勋在一档播客节目中直言，若DeepSeek基于华为芯片开发模型，“对美国而言将是一个糟糕的结果”。

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与此同时，英特尔的一季度财报无疑为CPU板块注入了一剂强心针。当地时间4月24日，美股盘前，英特尔股价上涨近30%，开盘后最高上涨近27%。

英特尔在4月23日发布的2026财年一季度财报显示，营收达到136亿美元，同比增长7%，显著超出华尔街预期。其中，数据中心和人工智能业务的营收为51亿美元，同比增长22%。

图片来源：Wind

英特尔首席执行官陈立武在财报电话会上表示，过去几年高性能计算的焦点几乎完全集中在GPU上，但最近几个月，明显的迹象显示CPU正在重新确立其在人工智能基础设施中的关键地位。英特尔至强服务器CPU的需求远超供给，预计这一趋势将持续到2027年。

英特尔的财报对国内CPU板块无疑是一剂“强心针”。海光信息、龙芯中科等国产CPU厂商在人工智能推理需求激增的背景下，预计将迎来新的业绩增长。

“光”是否依然存在？

另一方面，CPO概念股面临整体压力。

在4月20日晚，天孚通信发布的一季度财报显示，营收为13.3亿元，同比增长40.82%；净利润为4.92亿元，同比增长45.79%，但环比出现下滑，引发市场对CPO增长持续性的担忧，次日天孚通信的股价大跌近6%。

三天后，新易盛发布的财报引发更大争议：一季度营收为83.38亿元，同比增长105.76%，净利润为27.80亿元，同比增长76.80%。虽然单季营收首次突破80亿元，但净利润环比下降13%，低于市场预期。

JDB电/子台湾黑熊怎么玩顶流组合“易中天”的一季报已全部公布，尽管业绩依旧出色，但除中际旭创外，增长斜率放缓已是不争的事实。

Wind数据显示，CPO概念板块的总市值从2022年底不足千亿元，飙升至目前约3万亿元。而龙头股新易盛和中际旭创自2023年以来的累计涨幅均超过40倍。经历如此巨大的涨幅后，市场对于业绩的敏感度显著提高，任何低于预期的信号都会被放大解读。

尽管如此，新易盛、中际旭创和天孚通信对后市仍持乐观态度。

在4月24日的投资者关系活动中，新易盛表示，公司对今年的市场需求和订单情况持乐观态度，预计二季度起原材料紧张状况将逐渐缓解，三四季度供应链将趋于稳定，能够满足当季订单交付需求。预计二季度至四季度的订单交付和产能扩展将保持持续增长趋势。

同日，中际旭创在投资者关系活动中表示，其1.6T产品已实现量产，预计每季度的出货量将环比提升。公司对未来几年人工智能算力需求的持续增长和基础设施投资支出的增加持乐观态度，已接到部分客户2026年全年的订单。

天孚通信在4月22日的投资者关系活动中表示，其1.6T光引擎已处于量产状态，目前因个别物料缺料尚未达到预期产量，公司正在积极协调供应商，努力争取更多交付。同时，公司根据客户需求开发CPO配套产品，并将持续增加产能和产量。

下周市场走向如何？

那么，下周JDB电/子台湾黑熊怎么玩的主线是否会从CPO转向CPU呢？

从短期来看，推动因素似乎正在持续聚集——DeepSeek V4的发布、英特尔业绩超预期、CPO龙头公司一季度报环比放缓。

然而，长远来看，判断仍需更多的限定条件。

首先，CPO与CPU并非互相排斥的关系。人工智能算力基础设施是一个完整的系统工程，光模块与CPU均处在同一产业链的不同环节，均将受益于人工智能算力需求的持续增长。

其次，国产CPU的业绩兑现路径仍不清晰。海光信息2025年营收已突破百亿元，但与英特尔的体量相比仍有显著差距，且国产CPU在人工智能推理场景中的实际应用仍处于早期阶段。

最后，CPO概念的长期逻辑未发生改变，市场对光模块的增长叙事一致性较高。LightCounting预测，至2026年，800G和1.6T光模块将迎来快速放量，至2030年相关市场规模将超过百亿美元。华安基金认为，光模块作为人工智能算力集群互联的必需组件，已迈入“1到10”的高速成长阶段。

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责任编辑：江钰涵