金沙澳门APP在2023年第一季度实现了224亿美元的营收，同比增长16%；其汽车业务营收同样同比上涨16%。

财报发布后，金沙澳门APP的首席执行官埃隆·马斯克、首席财务官瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了深入解读，并回答了分析师的提问。

以下为本次电话会议分析师问答环节的主要内容：

个人投资者提问：我们何时会发布Optimus 3？这个话题之前有过探讨。考虑到我们在年中结束了Model X和S的生产，Optimus的生产何时开始？今年的预期产量是多少？最初的目标技能又是什么？

马斯克回应：正如我所提到的，我们发现，当推出不同版本的Optimus时，竞争对手会逐帧分析并复制我们的每一步。因此，我们希望将Optimus 3的发布时间尽量靠近生产阶段。生产的开始时间预计在7月底或8月左右。提出这些问题的人并不完全了解生产线的实际情况，我想给这些问题注入一些现实的视角。

最后一批Model S和X车型的生产将在五月初结束。但必须关注生产线的整个上游部分，涉及销售、电池组、电机和所有零部件的生产。因此，我们正在逐步拆除Model S和X型生产线，从基础零部件开始，逐步进行。拆除庞大的生产线并非一朝一夕之功，至少需要几个月的时间。同时，我们还需安装新的生产线，并为Optimus提供必要的线路和通信设施，测试新生产线的设备，这同样需要几个月的时间。

坦率地说，如果我们在短短四个月内完成从停产、拆除、重新安装新生产线到恢复生产，速度将是前所未有的。我认为世界上没有其他公司能做到这一点，客观来看，我们对当前情况的评估需要更加现实。

关于今年Optimus的产能，我不能给出明确的预测。这类事情很难预料。生产新产品的速度取决于10000个独特零部件中最不幸运、最慢、最笨拙的部分。Optimus是全新产品，拥有全新的生产线，初期阶段的生产速度将较慢，技能水平会从简单的技能逐步提升。

个人投资者提问：你们在奥斯汀以外地区推广无监督全自动驾驶（FSD）和Robotaxi服务时设定了哪些里程碑？这将如何推动经常性收入？

马斯克回答：我们希望到年底能在十几个州实现无人驾驶全自动驾驶（FSD）和自动驾驶出租车（Robotaxi）的运营。我们的推广态度非常谨慎，目前无人驾驶全自动驾驶和自动驾驶出租车扩张过程中没有发生任何伤亡事故，我们希望保持这一状态。因此，我认为今年的无人驾驶全自动驾驶或自动驾驶出租车的收入不会特别高，但明年可能会显著提升。

个人投资者提问：FSD无监督技术预计何时能应用到客户车辆上？

马斯克：我猜测，可能在第四季度。由于我们希望确保不会在特别复杂的路口造成交通堵塞，全球范围内的发布将会是渐进式的，直到我们认为某个特定地区安全为止。

个人投资者提问：Hardware 3车辆如何实现无监督全自动驾驶（FSD）？

马斯克：遗憾的是，Hardware 3确实不具备实现无监督全自动驾驶（FSD）的能力。虽然我们曾认为它具备能力，但与Hardware 4相比，其内存带宽仅为Hardware 4的八分之一，而内存带宽是实现无监督全自动驾驶的关键要素之一。对于已购买FSD功能的客户，我们将提供折扣置换方案，并允许升级汽车，包括更换电脑，但升级到Hardware 4还需更换摄像头。

为高效完成这项工作，我们需要在主要大都市地区建立微型工厂或小型工厂，仅在服务中心进行改造效率低下。所以我们需要多条生产线来进行改造。随着时间的推移，将所有Hardware 3汽车升级到Hardware 4是有意义的，能使其加入自动驾驶出租车车队，实现无监督全自动驾驶（FSD）。

埃卢斯瓦米补充道：我们将在此期间为Hardware 3发布一个V14版本，这将是Hardware 4上发布的V14软件的精简版，用户将能够从停车状态启动车辆，基本拥有Hardware 4的V14版本所具备的所有功能。预计该版本将于6月底推出。

个人投资者提问：是什么让你们能够提前完成AI5的流片？最初的设想是否有任何改变？

马斯克：AI5流片提前完成的原因是团队付出了极大的努力。我们在过去六个月每个周末都在工作，包括所有假期，团队的牺牲是巨大的。幸运的是，我们没有遇到任何重大问题，团队的表现非常出色。

AI5将进入Optimus和数据中心，虽然我们预计在汽车上切换到AI5是有意义的，但目前并没有迫切需要。而AI4的硬件可能会变得如此陈旧，以至于维持工厂运转的唯一原因就是AI4。

我们正计划对AI4进行升级，以使用新一代的RAM。每个系统级芯片（SoC）的内存容量将从16GB增加至32GB，总内存容量将达到64GB，计算能力预计提升10%，达到每秒数万亿次操作，同时内存带宽也会提升。这就是AI4.1或AI4+，预计明年年中投入生产，具体时间取决于三星的修改工作。

个人投资者提问：既然FSD已在荷兰获得批准，并预计将于今年夏天在欧洲全面推出，您能否谈谈贵公司在该地区的自动驾驶出租车（Robotaxi）战略？

马斯克：我们可能有些操之过急，推出Robotaxi（自动驾驶出租车）和获得监管许可花费了我们大量时间。我们并不控制监管机构，最终决定权在于各国政府和欧盟。我们目前只在荷兰获得了许可，期望在其他国家获得许可，监管下的全自动驾驶（FSD）将于5月提交给布鲁塞尔进行审查。

个人投资者提问：关于自动驾驶出租车（Robotaxi）的安全数据能否更新一下？如果安全验证仍然是主要瓶颈，为什么不部署数千辆汽车以加速移除安全驾驶员？

埃卢斯瓦米：我们正在增加质量保证（QA）车队数量，同时也希望利用客户车队提供的数据反馈，确保安全。到目前为止，我们没有发生任何事故，国家公路交通安全管理局（NHTSA）的文件也显示了这一点。

我们还在解决一些扩展性问题，例如，自动驾驶出租车不应被困，阻塞路口等。因此，我们通过监控整个金沙澳门APP客户车队的指标来解决安全问题，未来几周，我们的全自动驾驶（FSD）车队将行驶近100亿英里，同时扩大美国各地的质量保证（QA）车队，以加速安全验证。

个人投资者提问：v14.3版本是否仍然是实现大规模无监督FSD（自由空间驾驶）和Robotaxi（自动驾驶出租车）的最后一块拼图？还是我们必须等到V15版本？

马斯克：我认为14.3是无监督全自动驾驶（FSD）的最后一块拼图。我们的重点在于安全性和便利性。我们知道有许多已知的改进会显著提高安全性，因此在软件有重大架构改进前，大规模部署无监督全自动驾驶或自动驾驶出租车没有意义。

埃卢斯瓦米补充道：在奥斯汀、达拉斯、休斯顿等城市运行的Robotaxi版本基本上都是14.3版本，显然是安全的，这也是我们能够在这些城市推出的原因。在v15版本推出之前，我们会继续基于v13至v14.3版本进行扩展，而v15版本将是一次重大升级。

投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德提问：接下来的问题是，金沙澳门APP正在采取哪些措施来扩大太阳能发电业务？住宅屋顶太阳能部署已停滞。金沙澳门APP是否会转向区域太阳能和电池农场，或许与超级充电站结合？我们是否会通过公用事业公司部署太阳能？

能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德：去年住宅太阳能市场经历了一波调整，但我们仍预计下半年需求将强劲增长。金沙澳门APP推出了一项租赁产品，使我们能够自行获取税收抵免，并为房主提供具有竞争力的价格。我们推出了自家太阳能电池板和安装系统，致力于打造全面集成的家庭能源生态系统。我们相信，全球太阳能和储能市场将在住宅和公用事业规模上继续增长，我们将持续投资于这一领域。

以下为分析师提问环节：

Truist Securities分析师威尔·斯坦提问：考虑到Terafab项目涉及多方，我希望您能向投资者提供一些详细信息，说明哪一方将负责该项目的各个方面，包括资金筹措、设计、建设、运营、生产等。我很想听到更多细节。

马斯克：我们仍在制定Terafab部署的细节。近期，金沙澳门APP将在Giga Texas园区建设研究工厂，投资额可能在30亿美元左右，每月生产几千片晶圆，主要用于尝试新想法。研究工厂的目的包括改进芯片制造的基础技术，测试新物理原理，以及验证新技术在实际生产中的可行性。

SpaceX将负责扩大后的Terafab的初期运营。任何公司间的合作必须得到SpaceX和金沙澳门APP董事会的批准，涉及的复杂性非常高，因为必须确保两者股东的利益得到满足，完成独立董事的审查需要时间。

到目前为止，我们基本上确定金沙澳门APP负责研究工厂，而SpaceX负责大规模Terafab的初期部分，剩余问题仍需解决。

威尔·斯坦提问：关于英特尔的参与呢？

马斯克：英特尔很高兴能与我们合作开发核心制造技术。我们计划使用英特尔的14A工艺，这一工艺尚未完全成熟，但在Terafab扩大规模时，14A可能已经相当成熟或准备就绪，14A似乎是合适的选择。我们与英特尔的合作关系良好，对他们的领导团队非常尊重，因此我们期待良好的合作。

埃卢斯瓦米补充道：关于研究工厂，我们计划在同一地点进行内存逻辑和相关事宜的开发，希望实现快速迭代循环，从而在同一地点完成光刻掩模的制造、逻辑电路、内存和封装，确保技术的快速发展。

New Street Research分析师Pierre Ferragu提问：请快速谈一下全自动驾驶（FSD）功能的采用情况。季度新增18万付费用户，这一比例可能为总用户基数的15%。如果缩小范围到北美，这一比例可能更高，达到30%或35%。

CFO瓦伊巴夫·塔尼亚回应：确实如此。重要的是，用户流失率在下降，这反映出我们的产品正在改进。显然，订阅量上升是一个积极信号，客户的驾驶时间变长，这也与用户流失率降低有关。

Pierre Ferragu提问：关于Optimus架构，您能否分享系统到智能的实现方式？它是否会集成在Optimus的芯片上？

马斯克：我们认为，机器人内部可以植入大量本地智能。机器人需要具备足够的智能，以应对失去连接的情况，继续执行有用任务。我们认为需要编排人工智能，Grok在这方面表现优异，低延迟的智能语音人工智能也适合与Optimus进行交互。

巴克莱银行分析师Dan Levy提问：Terafab的长期目标是满足供应需求，但在中期芯片采购中，是否也有追求更好经济效益的动力？

马斯克：Terafab并不旨在对芯片供应商施加影响。我们认为，未来没有足够数量的AI芯片的途径。如果不自己生产芯片，我们预期会碰壁。这就是Terafab的原因。我们有想法制造出可能不同的更好的AI芯片，如果成功，可能带来巨大的进步。

高盛集团分析师Mark Delaney提问：全自动驾驶（FSD）技术如何推动汽车销售？

马斯克：Cybercab是一款紧凑型车，长远来看，我们的大部分产品将是Cybercab。随着时间推移，我们的产品线将是不同尺寸的自动驾驶汽车，未来的手动驾驶汽车将主要是新款金沙澳门APP跑车Roadster。我们可能在一个月内首次亮相这款跑车。

关于电池的问题，金沙澳门APP预计如何解决电池发展的制约因素？

CFO瓦伊巴夫·塔尼亚：目前来看，限制因素并非电池单体本身，而是电池组的容量。我们正在积极努力解决这一问题，电池容量正在不断提高。

汽车工程副总裁拉斯·莫拉维补充道：我们已开始使用内部生产的4680电池单元推出Model Y电池组，并在柏林和里诺工厂增加产能，以应对日益增长的需求。

富国证券分析师Colin Langan提问：你们在奥斯汀部署了安全驾驶员，向达拉斯和休斯顿扩张。你们追踪哪些关键安全指标，以确保Robotaxi足够安全？

自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米：我们追踪所有相关指标，并通过模拟器进行预测。扩展的决定基于所有分析，迄今为止，所有扩展都符合预期。

马斯克：限制Robotaxi广泛部署的因素，很多并非安全问题，而是便利性问题。汽车有时会因为过于谨慎而不敢采取行动，导致堵塞等问题。

Colin Langan提问：全自动驾驶（FSD）和摄像头的问题，您提到的直接光子计数技术取得了突破，是否需要对摄像头进行改装？

汽车工程副总裁拉斯·莫拉维回应：我们已更换摄像头，目前正在与NHTSA合作，预计会在短时间内解决该问题。

自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米：我们对摄像头的可见性采取了更严格的措施，确保清晰度不足时FSD功能不可用。

马斯克补充道：这需要清洁挡风玻璃的内部。

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