据最新网络舆情数据显示，中兴通讯于4月25日晚间发布其2026年第一季度财务报告。报告显示，公司在第一季度实现营收349.9亿元人民币，同比增长6.1%；归母净利润为13.1亿元人民币。

与近期发布财报的诺基亚和爱立信相比，中兴在2026年第一季度的营收已与这两家国际巨头处于同一量级。具体来看，诺基亚的营收为45亿欧元，约合356.6亿元人民币，而爱立信的营收为493亿瑞典克朗，约合357.3亿元人民币。

尽管营收接近，但三家设备商的财报反映出不同的增长趋势。

　　营收接近国际巨头，增长动力何在？

通过财报分析，可以清晰地看出中兴与爱立信、诺基亚之间的营收结构差异。

爱立信在第一季度的营收为493亿瑞典克朗，仍然依赖于北美市场的5G扩容，紧密与运营商的资本开支周期相联。

诺基亚在第一季度的营收为45亿欧元，同比增长2%。其中，移动基础设施的营收同比下降3%，而光传输、IP网络和固网的网络基础设施营收同比增长12%，显示出增长动能正向以AI和云计算为驱动的有线传输领域转移。

中兴的第一季度营收为349.9亿元，同比增长6.1%，规模已接近两家国际巨头。但在利润方面，归母净利润为13.1亿元，同比下滑46.58%。分析原因可知，国内三大运营商的资本开支持续下行是主要因素，2026年的投资计划约为2596亿元，同比下降9%。通信基础设施投资的收缩直接影响了中兴的国内网络产品收入，而该部分业务的毛利率高于尚在爬坡期的算力产品，权重下降必然拉低整体利润。

不过，从中兴连续两个季度的财报来看，利润端的修复趋势已初见成效。

2025年四季度，中兴的归母净利润为2.96亿元，而2026年第一季度环比增长343%。这一变化的核心驱动力在于运营效率和产品竞争力的逐步提升。中兴推行精细化管理，建立了成本报价联动机制，供应链的库存与价格周期预判机制开始发挥作用。

利润同比承压与环比改善并行，反映出中兴正经历从“通信设备商”向“AI基础设施+智能终端”综合服务商的战略转型，利润结构受到业务组合变化的明显影响。

从营收端来看，中兴的算力产品占比在第一季度升至27%，手机业务实现逆势双位数增长，国际市场同样放量。其中，中兴的收入结构变化更加显著。除了算力产品营收提升外，家庭及个人终端、国际市场的双位数增长共同对冲了国内运营商通信基础设施投资下行的压力。

回顾2025年同期，中兴尚未单独披露算力产品的收入，当时以算力和终端为代表的“第二曲线”业务合计占比刚过35%。一年内，算力已成为收入的重要支柱之一。

增长的来源有两方面：一方面，互联网头部企业的AI训练集群建设是核心增量，运营商自身的算力网络扩容，以及政务、金融等行业智算中心的落地构成了第三极。另一方面，Counterpoint数据显示，2026年第一季度全球智能手机出货量同比下滑6%，但中兴手机在国内和国际市场均实现双位数增长，这得益于AI手机和游戏手机两条产品线的推动。

今年第一季度，努比亚Neo 5系列游戏手机在东南亚上市，AI情绪陪伴宠物iMoochi在日本开启众筹，而“大-中-小”屏全系列AI云电脑与移动互联产品矩阵已初步成型，产品路径从单点突破变为多点扩展。

在国际市场方面，爱立信和诺基亚均受到北美市场无线网络投资疲软的影响，而中兴的国际市场营收在第一季度实现双位数增长，源于其把握了海外市场5G及光纤化建设的窗口期，紧跟海外算力基础设施的需求，并深化与中资企业出海的协同配合。

通过与爱立信和诺基亚的营收规模对比，中兴已迫近350亿的量级。业内人士认为，中兴凭借算力和终端的增量，走出了一条差异化的增长曲线。

　　全栈AI能力落地，生态伙伴超千家

第一季度，中兴围绕“All in AI， AI for All”战略，明确以五层全栈AI能力体系为主线，涵盖核心能力、基础设施、能力平台、应用及终端，实现端到端的覆盖。

在产品层面，中兴在第一季度推出的576×800G端口框式智算交换机，通过二层组网直接支撑超大规模AI算力集群。同时发布的OEX超节点正交无背板互联架构，解决了万卡甚至十万卡级GPU集群互联时面临的密度、带宽和可靠性三重瓶颈。此外，智算跨域互联方案支持300公里超长距离算力调度，涉及交换机、光传输和算力调度平台三层协同，在“东数西算”和区域算力网建设中有直接的应用场景。

在生态适配方面，中兴已与超1000家生态伙伴深度合作，完成200多个主流大模型的全栈适配，并发布开箱即用的Co-Claw智算一体机，嵌入云电脑、智慧家庭、AI手机等全场景终端，形成“端-边-云”协同的AI生产力生态。

在业内分析师看来，200多个模型的全栈适配降低了企业客户的部署门槛，模型适配环节通常占AI部署初期人力和时间成本的三到四成，适配完成度越高，客户上线效率越高。中兴的差异化在于，既具备通信网络的底层能力，又有算力设备的整机方案，在需要通算一体和跨区域算力调度的场景中，这一组合难以被单一业务线的厂商复制。

　　深耕全球化，被认证为“印尼最快5G网络”

国际市场的表现同样值得关注。在第一季度，中兴把握海外5G及光纤化建设的窗口期与算力建设需求，深化与中资企业出海合作，推动该板块的营收实现双位数增长。

一季度，中兴与印尼XLSMART完成了该国首个全域5G网络的商用部署，截至2026年1月已在24个重点城市完成网络部署，累计完成超过2万个4G站点的融合升级与7000多个5G新站的部署，该网络被Ookla认证为“印尼最快5G网络”。在土耳其，中兴与Türk Telekom完成了全球首个C+L全频段集成1.6Tbps现网试验。在MWC 2026期间，中兴与Telkomsel签署了战略合作协议，围绕AI原生网络和智慧园区展开布局。

Gartner预测，2025-2029年海外运营商资本开支的年复合增长率约为4.5%，全球服务器市场的年复合增长率达19%，其中AI服务器的增长率更是达到25%，外部市场空间仍在不断扩大。中资企业的出海为中兴开辟了协同空间，公司在财报中将“深化与中资企业出海合作”列为国际营收增长的关键策略之一。

业内分析师表示，除了营收接近爱立信和诺基亚这一数量层面的变化外，中兴算力占比的跃升、手机业务的逆势增长以及国际市场的协同推进，共同构成了一条差异化的增长路径，全栈AI能力正在从基础设施建设延伸至终端应用场景的各个环节。

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责任编辑：张恒星