专题：第二阶段上涨行情不惧等待 中期积极因素不断积累

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当地时间5月19日，在年度开发者大会I/O上，谷歌宣布推出Gemini 3.5 Flash模型。该模型被称为谷歌迄今为止最快、最有效的模型，能够处理任何形式的输入（多模态），用户可利用自然语言进行视频编辑。

谷歌首席执行官桑达尔·皮查伊表示，Gemini 3.5 Flash在提供先进能力的同时，其成本仅为同类顶尖模型的一半，有时甚至不到三分之一，同时保持了高智能水平。

谷歌指出，Gemini 3.5 Flash是其为大规模生产环境设计的模型。目前，顶级谷歌云客户每天处理约1万亿个token。如果这些客户将80%的工作负载从其他前沿模型迁移到3.5 Flash，每年可节省超过10亿美元。

此外，谷歌在大会上发布了搭载Gemini的智能眼镜。谷歌表示，智能眼镜将分为两种类型：提供耳内语音帮助的音频眼镜和在需要时显示信息的显示眼镜。两者均可让用户解放双手、抬头看路，只需询问Gemini即可获得帮助。

音频眼镜是与三星及眼镜品牌Gentle Monster、Warby Parker合作推出的，预计将于今年秋季正式上市。这款眼镜兼容安卓和iOS设备，镜框内嵌小型摄像头，镜臂配备扬声器，核心功能与Meta推出的AI眼镜相似，用户可通过谷歌人工智能助手Gemini进行语音交互，无需取出手机即可实现导航、通话、拍照、实时翻译、打车等多种功能。

AI眼镜行业迅速扩张

近期，AI眼镜新品消息频繁涌现。5月15日，ROG XREAL R1宣布在国内开启预约，这款眼镜自称为世界首款FHD分辨率240Hz高刷新率的Micro OLED游戏眼镜。Meta年度Connect开发者大会定于9月23日至24日回归，预告将推出新款AI眼镜。苹果的新专利显示，AI眼镜、Vision Pro等设备可与键盘搭配实现3D文档编辑。

AI眼镜正从概念验证阶段，迈向消费级规模化的关键时期。IDC发布的报告显示，预计到2025年，全球智能眼镜市场出货量将达到1477.3万台，同比增长44.2%；而中国智能眼镜市场出货量预计为246万台，同比增长87.1%。到2025年，中国厂商在智能眼镜市场的出货量占全球市场的23.3%。在AR/ER细分市场中，中国厂商的出货占比更是高达87.4%，继续保持主导地位。

今年1月，国家发改委与财政部联合发布以旧换新政策，首次将AI智能眼镜纳入数码产品购新补贴范围。购买单价不超过6000元的AI眼镜可享受15%的补贴，每件最高500元。国家补贴政策的实施为智能眼镜产业链上下游及资本市场注入了强大信心。商务部数据显示，截至4月中旬，已有16个智能眼镜国产品牌参与购新补贴政策，带动重点企业的销售量和销售额同比分别增长42.4%和46.8%，成为消费品以旧换新的热点。

爱建证券的研报指出，2026年有望成为AI眼镜行业发展的元年，苹果AI眼镜等相关产品的推出，预计将推动上游核心硬件环节的快速发展。AI眼镜作为新一代智能穿戴设备，其“轻量化+AI交互”的核心需求将推动SoC、光学模组、光波导及SiC材料等关键环节的受益。

12只股票一季度净利润同比增长

据证券时报·数据宝统计，A股中布局AI眼镜产业链的个股共有39只，涵盖了SoC芯片、存储芯片、光学组件、精密结构件等多个环节。从业绩来看，今年一季度，4只股票实现扭亏为盈，3只股票同比减亏，12只股票的归母净利润同比增长，其中创维数字、星宸科技、瑞芯微增幅居前，分别为1455.79%、330.29%和57.15%。

创维数字的一季报显示，实现归母净利润0.83亿元，同比增长1455.79%。年报显示，预计到2025年，智能眼镜业务将实现从研发到商用的关键突破，公司首款全场景智能眼镜将于2025年4月正式发布，应用人工智能算法（视觉、语音），支持实时翻译等多项功能。

部分AI眼镜概念股受到外资机构的密切关注。统计显示，自4月以来，15只股票获得外资机构调研，其中佰维存储、立讯精密、水晶光电和云天励飞-U的机构调研家数分别为30家、26家、13家和13家。

佰维存储在投资者问答平台上表示，公司ePOP系列产品目前已被Meta、Google、小米、阿里、小天才、Rokid、雷鸟创新等国内外知名企业应用于AI/AR眼镜、智能手表等智能穿戴设备中，其中公司为Meta AI智能眼镜提供ROM+RAM存储器芯片，是国内的主力供应商。

立讯精密在投资者互动平台上表示，公司在AI眼镜等智能可穿戴产品领域，具备从精密零组件、模组到系统集成的全栈式研发与智造能力，深度垂直整合与自研比例处于行业领先水平。公司坚定看好AI眼镜的市场潜力与人机交互变革，已深度赋能国内外多家品牌客户。

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